布局新蓝海：谁才是Cardano生态的DEX King

Cardano计划于9月12日进行Alonzo硬叉升级，增加对智能合约的支持，引入构建智能合约的多功能平台。 这一重大升级引出了其原生令牌ADA的市场预期，最近一个月ADA市值大幅上涨，超过BNB成为BTC和ETH排名第三大市值货币。

在Cardano上构建Defi生态可以说是最近加密货币世界里最令人兴奋的事情，但去DEX (中心化交易所)是整个Defi生态的基础。 下表整理了主要公共连锁和主要交易所的市场价格比较。

(数据截至2021年9月8日)

Uniswap是以太坊最大的DEX，市值约为ETH市值的3%，PancakeSwap是货币贬值智能链上最大的DEX，市值约为BNB市值的7%。 对于有可能在Cardano诞生的Uniswap和PancakeSwap这样的DEX巨头，在这里进行简单的市场价格预测。 假设这个DEX的市值是ADA目前市值的1%，那么这个项目的市值预计在70亿美元左右，排在所有密码货币的第26位，位于Stellar和Etherum Classic之间。

为此，本文主要梳理以下5个Cardano完成升级后即将上线的DEX平台，寻找是否有良好的DEX项目和流动性开采机会。

(数据截至2021年9月8日)

SundaeSwap

SundaeSwap是目前计划在Cardano上线的DEX中社交平台关注人数最多的，推特有12万关注者，Discord有近5万用户。 该项目公司的总部目前位于加利福尼亚州的格林布雷，计划在2021年第三季度将卡带Ano上线。

项目小组和机制

那个网站上登载了9名核心成员和3名顾问的信息。 项目的两位联合创始人Artem和Mateen是波士顿大学的学生，专业分别是商业分析和人类生理学，也没有密码货币项目的开发经验。 但是，除了两位创始人外，其他成员都有充分的软件开发、密码货币领域的开发和业务拓展经验。 因此，虽然整个团队的技术开发业务扩展能力似乎不错，但是创业者运营项目的能力和持续性还需要接受检查。

在机制方面，SundaeSwap的AMM DEX比较简单，但采用了长期以来都在尝试的恒定产品市场模型，常数方程式x*y=k是类似于UniswapV2的自动市场营销今后，该项目将提供限价表功能。 一般来说，SundaeSwap在技术机制方面比较简单。

项目发展与令牌经济

SUNDAESwap代币为Sundae，总供给量为20亿张代币，其中55%的代币将公开发行，25%的代币将归属团队。 项目方还没有确定令牌的具体用途。 值得注意的是，发放给团队的令牌比例(25% )处于相对较高的水平。

SUNDAE令牌发行程序

(资料来源： https://www.sundaeswap.finance/)

SundaeSwap在项目上线初期采用了初期资本池发行(Initial Stake Pool Offering，ISO )的创新融资机制。 在ISO机制中，用户将ADA质量放入SundaeSwapstake pool，根据质量放入的ADA数量获得SUNDAE令牌的奖励。 (ADA本金保持不变)。 通过ISO，用户可以成为第一个拥有SUNDAE的人。 该合同将在约25天的5个周期内向SUNDAESwap stake pool发放Sundae令牌总数的1%。 为了防止鲸鱼进入资金池掠夺大部分奖牌奖金，ISO也采用了SUNDAE奖金收益减少的模式。

目前，该项目通过测试网络测试了基本功能，并在youtube上现场演示了交易功能。 小组主张Cardano在完成ALonzo升级后立即上线ISO和DEX。 而且，今年第四季度也有望推出限价功能。

技术开发比较简单，而SundaeSwap在项目商业开发方面是各大DEX中最成功、比较完善的生态系统。 目前，SundaeSwap正在与Cardano的第一个IDO平台CardStarter、算法合成资产合同Indigo协议、贷款合同Liqwid进行合作。

SundaeSwap与卡特公司合作了

(资料来源： https://sundaes WAP-finance.medium.com)

CardStarter是Cardano第一个也是最大的IDO平台，目前拥有$67M的仓库锁定量。 CardStarter需要DEX来交易在战略发展中发行的新令牌，目前正在选择SundaeSwap。 另外，CardStarter还承诺在SundaeSwap DEX上线后提供所有流动性。 Indigo Protocol是基于Cardano算法合成资产的合同，允许创建跟踪现实世界资产价格的合成资产。 SundaeSwap DEX将集成到Indigo网页和APP中，以帮助客户交易适当的合成资产。 Liqwid基于Cardano算法和非托管贷款合同，为贷款双方构建了中心化市场。 SundaeSwap DEX提供ADA和Liqwid的原生令牌LQ和栖息令牌qToken的资金池，Liqwid为SundaeSwap平台提供额外的流动性。 如果有这些Defi项目的协助，SundaeSwap DEX有可能成为Cardano在线初期最大锁定量的DEX。

总结

目前，SundaeSwap可以说是Cardano平台最引人注目的DEX项目。 各社交平台的关注人数也遥遥领先，该项目已经形成了良好的生态系统，与在Cardano发展的优秀的IDO平台、贷款平台、合成资产平台合作，这些都是

但另一方面，由于创始人没有技术开发经验，未来的技术升级是否顺利还不确定。 两位创始人目前也在读学生，对该项目的运营能力和持续运营的兴趣成为风险点。 另外，ISO形式的法律问题也值得注意，该项目公司在美国注册，以前ISO因一些法律原因被延期，小组是否处理了这个问题还不确定。

CardSwap

CardSwap是CardStarter的原生DEX，目前还没有发售网页和白皮书，但是发行了令牌(CSWAP )，在CardStarter上开放了流动性开采。

目前，该项目处于停滞状态，Cardstarter官方Medium自今年5月以来就没有发布过CardSwap的相关信息。 CardSwap也自今年6月以来没有进行过任何更新。 在Cardstarter最初的计划中，IDO平台上新发行的令牌将在CardSwap上进行交易，同时也将流动性注入到CardSwap中。 但在今年7月Cardstarter宣布与SundaeSwap合作后，CardSwap的地位被SundaeSwap取代。

因此，许多博主和CSWAP的所有者推测，CardSwap和SUNDAESwap将合并，CSWAP将来有可能转换为Sundae。 但是，SundaeSwap和Cardstarter都没有证实这一点，声称两个项目是独立的项目。

ErgoDEX

ErgoDex是目前计划在Cardano上线的去中心化交易所被认为技术水平较高的项目，目前在Ergo平台上发表了测试版。 预计ErgoDEX也将在Cardano完成Alonzo升级后立即上线。

项目小组和机制

ErgoDEX项目由Ergo基金会发起，开发团队和全体技术人员也大多来自Ergo平台的技术团队。 值得注意的是，Ergo技术团队的领导者是Alexander Chepurnoy，他是Cardano创始公司之一的IOHK聘用的第一位员工。 IOHK首席执行官兼Cardano创始人Charles Hoskinson也多次表示支持Ergo。 因此，普遍对技术融入Cardano生态系统市场有信心。

ErgoDEX今后也将在Ergo和Cardano上同时运行，Ergo和Cardano的网络之间将能够共享流动性。 由于Ergo和Cardano在机制上具有相同的特征，使用的是eUTXO分类帐模型，因此可以将AMM DEX的流动性池合同与订单簿DEX中使用的订单合同结合起来。

ErgoDEX在整个DEX机制的设计中，也为交易者和流动性提供者提供了最多的选择。 整个ErgoDEX项目包括两种桌面模式：订单簿模式(order book )和自动市场营销模式(AMM )。 订单簿模式还提供两种限价订单：原子限制订单和部件限制订单。 原子限制订单类似于传统市场的福克斯订单指示。 也就是说，订单必须按委托的数量全部成交。 否则，系统将自动取消。 Partial limit orders类似于常规的限价列表，可以部分运行，直到整个订单完成。 在自动营销模式下，ErgoDEX也将推出两个流动性资金池。 第一个是constantfunctionmarketmakerspools，类似于UniswapV2，流动性提供者为整个价格区间提供流动性。 第二种是“集中现金池”，这种类型的现金池类似于UniswapV3机制，允许流动性提供者在更小的价格范围内提供流动性。

集中Amm Pools提供流动性模型

(资料来源： https://Github.com /能源实验室/能源中心)

Ergodex测试版的swap界面有4个交易对，有0.4%和0.5%两种交易费用索赔标准。 如果该项目在Cardano上线，但交易费用为0.4%至0.5%，则ErgoDEX将成为Cardano交易费用最高的DEX。

令牌经济和项目发展

ErgoDEX目前不计划发行治理令牌，在目前的项目白皮书中，流动性提供商只收取交易费用。 如果没有奖牌奖金，在吸引流动性提供者时会处于下风，项目初期TVL可能会变少。 但是，项目方已经开始投票决定是否需要用Telegram管理令牌，社区的反应也很积极。

ErgoDEX在展示项目进展方面非常细致。 将整体项目发展分为六个阶段。 目前，在Ergo平台上完成了前三个阶段。 主要是订单簿模式DEX的核心开发、自动营销模式DEX的核心开发、自动营销模式DEX的前端开发。 后三个阶段中主要聚焦于Cardano的在线化工作，目前自动市场开发模式DEX的合同开发已经在Cardano测试网Plutus上完成，自动市场开发模式DEX机器人的开发也在Cardano上完成。 该项目计划在Cardano完成Alonzo升级后立即将DEX上线，但整个平台的开发似乎还需要一段时间。 考虑到下周Cardano将进行升级，Cardano是否能在完成升级后将完整的功能上线也是个疑问。

ErgoDEX开发计划

(资料来源： https://Github.com /能源实验室/能源中心)

总结

总的来说，这个项目成为了卡德安的德克斯项目中最有力的竞争者之一。 目前，在各大DEX中，技术优势相对领先，团队实力最雄厚，开发完成的情况也最清晰。 而且，该项目的测试版已经在Ergo上运行，也是Ergo Foundation主要推广的产品。 通过Ergo和Cardano的联系，ErgoDex应该能够很好地适应Cardano。 另外，如果能够将Concentrated AMM pools支持的DEX在线化，通过提高流动性提供者的资金利用效率，可以使整个项目摆脱对高锁定量的要求。

但是，另一方面，该项目没有发行项目令牌，因此在项目初期可能难以吸引大量流动性提供者，在与其他DEX的竞争中可能失去锁定量的优势。 目前，在比较DEX优劣时，锁合量已经是一个重要的指标。 另外，即使DEX背后的机制和技术开发水平很高，小的锁定量也会带动DEX的性能。 另外，与重要竞争对手SundaeSwap相比，对社交平台的兴趣相对较少，业务几乎没有扩大，没有与Cardano开发的几个Defi项目合作，形成了合适的生态系统，

YaySwap

YaySwap是Cardano链上的混合DEX平台，兼具AMM和订单簿的特点，具有较低的交易费用(0.25% )，预计上线时间为2021年9月至11月。

项目小组和机制

这个项目的团队信息没有具体公开，只知道团队由4名成员组成，很看好Cardano的未来。

YaySwap执行机制采用订单簿和AMM的混合机制。 其中AMM的机制采用了恒定产品市场营销模式。 与以太坊上的订单簿DEX链下的配对链上交易的机制不同，如果YaySwap用户使用了订单簿的限价功能，则订单将暂时存储在链上，直到价格达到要求

YaySwap只收0.25%的交易费用。 得到的交易费用也分为两部分。 第一部分(0.125 )分为相应现金池的流动性提供者，第二部分) 0.125 )分为YAY LP令牌的所有者。 用户将YAY放入流动性池后，可以获取YAY LP令牌。 可以用比较低的交易费用吸引更多的交易者，提高交易所的交易量。

令牌经济和项目发展

YaySwap代币为YAY，总供给量为1亿张代币，其中56%的代币在代币发布后发放给早期使用者，8%的代币归团队，剩下的36%归YAYinov Grant Fund。 该基金将用于鼓励和支持卡劳链上的新项目。

YAY令牌发放计划

(资料来源： http://年交换. io/# Pills-month )

目前，项目令牌YAY已经发布，可以在ExMarkets交易所交易。 Cardano智能合约功能上线后，项目方将尽快开启流动性开采功能。 流动性功能上线两周后，整个YaySwap交易平台将上线。 11月，wrapped token服务上线，目前仅支持YBTC和YETH，更多种类将由社区投票决定。

ADAX

ADAX声称是卡ANO中技术最先进的DEX平台。 ADAX不提供订单簿功能。 在这个项目中，我们希望消除所有复杂麻烦的程序，为用户提供最安全的桌面平台。 ADAX还计划将IOHK开发的ERC-20跨链桥梁整合到项目中。

项目小组和机制

整个项目团队都很有经验，Timo Trippler担任首席执行官。 他曾与80多个区块链项目合作。 furqansiddiqui，MediaPark的创始人兼首席执行官，担任该项目的首席执行官。

ADAX DEX使用类似于UniswapV2的AMM机制。 另外，不使用订单簿的功能。 将来Adax也计划将IOHK开发的ERC-20桥合并到项目中。 该项目的适当机制没有体现被鼓励的“前沿”，白皮书比较简单，没有详细说明所介绍的各项功能背后的实现技术。

Adax执行接口

(资料来源： https://adax.pro/)

虽然该项目在网站上被宣布不使用订单簿模式，但在网站上的交易费用介绍也以taker/maker收费体系的形式显示出来。 也就是说，向taker和marker收取不同的交易费用比率。 加入社区询问后，发现交易费用的介绍部分还没有在网站上更新。 由此看来，该项目原本是打算推出订单簿功能的，对该项目的技术开发能力和运营能力产生了怀疑。

令牌经济和项目发展

ADAX代币是ADAX，总供给量1亿张代币，其中40%的代币是公开发行的，10%的代币属于团队，10%奖励给流动性提供者，15%奖励给代币质押。

Adax执行接口

(资料来源： https://adax.pro/)

2021年第三季度Cardano将智能合约功能上线后，ADAX将陆续上线流动性开采和交易平台的功能。 2021年第一季度，ADAX计划将IOHK开发的ERC-20跨链桥梁整合到项目中，此外，Polygon桥也在开发计划中。

除了

小结

以外，还有几个DEX可能会参加竞争。

Cardax计划发售EAMM (扩展数据标记密钥协议)。 该协议整合了订单簿和AMM的优点，解决了令牌发行商在初始创建交易时需要抵押大量资金的问题，从而减少了反复无常的损失。 而且Cardax已经通过销售治理令牌CDX获得了150万美元的种子轮融资。 但是，该项目计划进行外部审查，还没有具体的在线日期，预计将是今年的第四季度。

OccamX是OccamFI生态的一部分，OccamFI生态主要由Launchapad平台OccamRazer、去中心化交易所OccamX及管理层OccamDAO三部分组成。 由于OccamFI计划优先考虑开发OccamRazer，因此OccamX的具体发布时间也尚未确定。

在这些DEX中，ErgoSwap和YaySwap明确发布了订单簿模式的DEX，一些项目也将订单簿DEX纳入了未来的发展计划。 目前订单簿模式DEX发展的最好的智能合约平台是Solana，简单比较Solana和Cardano的性能。 Solana每秒能完成65，000笔交易，但Cardano每秒只能处理1000笔。 Solana每0.4秒生产一个模块，但Cardano需要20秒。 由此可见，Cardano平台的运行速度和Solana有不小的差距，另外Cardano所需的交易费用也远远大于Solana。 因此，订单簿模式DEX能否立足于Cardano的Defi生态系统，需要继续关注。

在这些相互竞争的DEX中，SundaeSwap和ErgoSwap已经抢占了头班车的地位。 SundaeSwap在商业开发方面做得很好，但ErgoSwap在技术开发方面有自己的优势。 在Cardano的Defi生态系统初期，这两个DEX项目起着相当重要的作用。 YaySwap和ADAX虽然暂时落后，但拥有独特的优势——yay swap的低交易费用和ADAX的ERC-20跨链桥梁。 无论如何，随着Cardano完成智能合约平台的升级，这些不同风格的DEX一定会成为Card Ano Defi生态初期发展的基础。

Tags： CardanoDEX

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